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ld乐动体育网址公司为什么帮政府融资?该如何还?

ld乐动体育网址平台为什么要借钱?

首先是发展!
然后我们来看下ld乐动体育网址平台的主要业务类型
1.城市基础设施建设:城市基础设施主要是指交通运输、机场、港口、水利等设施;
2.土地整理与开发:土地整理开发是指按照土地规划,通过经济、法律、技术等手段对土地利用状况进行调查、改造、综合整治来提高土地集约利用率和产出率的工作;
3.公用事业:公用事业是指具有各企业、事业单位和居民共享的基本特征的,服务于城市生产、流通和居民生活的各项事业的总称。具体来说包括环境卫生、安全事业;交通运输事业;自来水、电力、煤气、热力;其他公共日常如文化娱乐场所等;
4.国有资产运营:即国有资产的所有人或代理人为保证国有资产的优化配置、合理利用所进行的一系列筹划、决策活动;
5.棚改:即公益性住房,包括棚户区、保障房、安置房、经济适用房、廉租房等;
6.园区开发:即国家为促进某一产业发展为目标而创立的特殊区位建设;
7.综合类:指包含多个核心业务的平台公司;
8.其他:一些平台公司承担非公益性项目,如房屋租赁、贸易、住宿餐饮、金融、煤炭开采等。
     地方ld乐动体育网址平台种类多种多样,基础建设项目也是非常多,不可能都由当地政府提供资金。因此存在融资需求!这也是ld乐动体育网址平台最重要的职能之一。
从国家的层面看,像地方ld乐动体育网址平台进行的这些造桥、修路、管网建设、水利建设等基建项目,国家当然也是承认这一部分的设施是资产的。这块资产并不是凭空而来的,也是经过多年的投入、发展形成的。大家都看的到,我们的基础设施,无论是交通、通信、能源、水利,还是市政,都已经在这些投入的支撑下形成了很有效的资产。ld乐动体育网址搞了这么多的基础设施建设,明面上看,这部分所谓资产,并没有给ld乐动体育网址带来直接经济效益。但ld乐动体育网址平台承担了负债,那么对应资产的收益又不在ld乐动体育网址身上,是否谁获得了收益就应该谁来对这个债务负责呢?

其实说白了就是取之于民,用之于民。ld乐动体育网址平台融资为了建设当地的基础设施建设,建设好各地的基础设施建设,一是为了便利民生,二是为了吸引招商引资,提高当地的税收收入;很多基建项目并不是立竿见影就有很高的经济效益的,需要一个很长的过程才能实现经济效益。例如像高速公路,国家对民众使用的道路收取一定的过路费、维护费用,钱最终也是进了中央的口袋,长期运营,要多年以后才能实现盈利。
从这个问题的逻辑基点出发,我们就能更好理解所谓的ld乐动体育网址信仰了。
因为平台公司成立的目的就是为了帮地方政府融资,本质上与地方政府职能部门没有太大区别,仅仅只是对外套了一个“企业身份”。所以平台公司的债务往往被视为是地方政府举债的另一个通道,本质上仍是地方政府偿还,也即市场广泛提及到的ld乐动体育网址债背后的“政府信仰”。
为何政信如此稳健?
1.地方政府融资平台一般是地方政府控股的,道德风险极低,安全有保障。
2.作为地方国资委控股平台,政府融资平台实力较为雄厚,还款能力较强。
3.政府融资平台具备政府信用,而地方政府基本不可能破产,这就是所谓的政信信仰。
4.地方政府平台违约对地方政府影响很大,且地方政府对区域性金融风险负有救助责任,有句话说的好,平台如果真的出问题了,一盘点平台资产主要是政府的应收账款,以及其他平台和政府部门(财政局、土储、管委会)之间的其他应收款。按着这条线就可以去找政府。正所谓,“跑了和尚跑不了庙”。
5.政信产品的最终融资人,普遍存在不愿意本地区融资受到过多负面影响的心理,区域性金融风险发生时,地方政府救助的意愿会上升。
6.中央政府对地方政府隐形负债同样不会坐视不理。平台是地方政府的平台,对于国家来说,地方政府是自己的孩子。孩子闯祸了,当家长的要板起脸,打屁股,事后还得当家长的去擦屁股。中央对管控地方政府隐形负债的决心一直无比坚定。
7.党的十九大明确提出,防止发生系统性金融风险是金融工作的永恒主题,明确要求“健全金融监管体系,守住不发生系统性金融风险的底线”。
2020年6月8日,中华人民共和国财政部召开了全国财政厅(局)长座谈会,财政部党组书记、部长刘昆同志发表了重要讲话,提出了:“加强地方政府债务管理,确保不发生系统性风险”。
地方政府借了那么多债,以后拿什么来还啊?其实政信债它就是属于地方债中的一种,它的还本付息来源主要有如下方式。
一、地方一般公共预算收入
这一块儿是大头,现在很多金融机构在选政信债时,它会先看区域,比如一个地方的一般公共预算收入至少也是10亿起步,甚至20亿起步,一般公共预算收入过少的,直接就不考虑,尤其是一些欠发达地区,这类举债会非常困难。
一般公共预算收入里面最稳定的就是税收收入,还有部分非税收项目,税收是每年都可以产生源源不断的现金流,比如增值税、企业所得税、个人所得税等等。大家可以看看现在像杭州、深圳那些地方抢高学历应届毕业生有多狠,动不动就给本科生1万+,硕士3万,博士5万以上的补贴。这些高学历的人才一但抢到自己的区域后,这些人很有可能是高收入群体,有了高收入后就会每年都源源不断缴纳个税,如果这些类的人才要买房的,还有房产税,每年的吃喝拉撒都会给地方上的GDP做出贡献。现在有种趋势就是越富的地方越舍得财政补贴抢人、越穷的地方越抠门,越抠门的越抢不到高学历人才,发展越困难,然后越穷。
二、政府性基金收入
这一块儿收入主要就是我们平时说的卖地收入,最大的一个来源项就是国有土地出让金收入,就拿2016年来说,全国地方政府基金性收入为3.29万亿,其中国有土地使用权出让金收入就占到了2.67万亿,这一块收入它不像税收收入那么稳定,所以参考的价值次之,今年可能卖地卖的多,明年就可能卖不了那么多地。反之如果地方政府很缺钱的时候,他就可以通过出让储备的土地换钱花。把一些储备的地卖了后,地方上债务存量就能下来,大家有时间可以看看黄奇帆当年主政重庆时候的玩法,那叫玩的一个6。
三、国有资本经营预算收入
因为地方国有企业都是纳入到地方政府的国有经营预算收入当中的,这一块儿的收入主要还是来源于国有企业的利润,从今年上半年来看,国企还是很给力的,为地方上增加了不少收入,如果自己地方上有个一两家在全国都很知名的企业,那类地方的国有资本经营预算收入就不错,比如四川宜宾的五粮液、贵州的茅台,这些响当当的企业就能为当地增加不少收入。但如果不是国企的巨无霸企业,它发挥的作用更多就是为当地创造GDP,增加税收收入。国有资本经营预算收入的来源主要还是来源于国有企业。所以这一块就要看地方,差异性巨大。
四、滚动发债
这个手段其实是用的非常多的,甚至是美国的国债就是这个玩法,通过源源不断的滚动发债,其实是每年只需要还利息不需要还本金。国内这个玩法也差不多,只不过这类玩法,每个地方都会有非常严格的财政预算,每年会严格控制各个地方的债务上限和债务余额,保持一个合理的安全线。至于预算和债务如果制定和限制的,那类财务报表就是一大堆,大佛个人见过好几个地方的这类报表,动不动就是过百张表。
滚动发债其实是大多数国家偿还债务的主要资金来源方式,大哥不说二哥,大家的玩法都差不多。只不过每个的债务率高低不同罢了。你跟美国的债务率比起来,我们低的是太多了。
五、处置资产
地方政府手里面其实往往拥有大量的优质资产,而且地方政府平台一般资产负债率都很低,绝大多数资产负债率都在60%以下,不像一些民营企业动不动90%以上的资产负债率。因为资产负债率很低后,如果真是资金非常紧张时,他们可以通过处理掉部分优质资产变现,处置后,现金流增加,债务减少,很多债就还上了,但毕竟是优质资产啊,这些优质资产如果掌握在自己手里面,以后就是能源源不断的产生现金流的大奶牛啊!不到万不得已不会卖。因为绝大多数政府平台资产负债率非常低,所以他们没有破产的动机,一般破产都是指一些公司资产负债率过高后,已经资不抵债没法继续经营才会申请破产,只要净资产率很充足,谁会去同意它破产啊,这估计也是截止到目前,还没见过有一家政府平台破产的先例,被合并重组的有,但破产的暂时还没发生过。银行都有过破产的先例,比如海南发展银行、包商银行,但政府融资平台暂时还没听说过有破产的。
六、央行降息
这个上海陆家嘴金融认为是一个大杀招,地方政信债其实是可以通过滚动续债不用还本金,实际上只需要还利息的,如果央行降息,社会融资成本变低后,实际上每年需要还的利息就会大量减少,利息大量减少后,还款的难度自然而然容易的多,也就是我们业内俗称的印钱,如果真有一天,很多地方有快还不上地方债的趋势时,估计上面就会开始大量印钱。
最后,我们们常说政信有信仰的,可以允许局部零星违约,但坚决不允许大面积违约,它之所以有信仰的根本原因就是,上头可以通过债务债还、滚动发债、资产处置、上头印钱等无数种方法让它不违约,其实这些宏观经济政策的制定,就是他们说了算,信用是根本,只要信用在,信仰就会在。

转自:上海陆家嘴金融